保利地产业绩增15%负债6400亿 市值5个月蒸发1012亿

保利地产(600048.SH)今日公布2018年半年报，上半年保利地产构建营业收入595.14亿元，同比快速增长9.28%；构建归属于上市公司股东的净利润65.05亿元，同比快速增长15.13%；经营活动产生的现金流量净额为-98.33亿元，同比增加2.35%。截至今年上半年，保利地产总资产8138.61亿元，其中货币资金为975.14亿元。保利地产负债总额为6455.25亿元，较年初减少1073.13亿元，其中，预收款项为2910.78亿元，短期借款为25.33亿元，一年内届满的非流动负债为305.36亿元。报告期末，公司资产负债水平略为有提高，资产负债率和净负债率分别为79.32%和93.26%。

有息负债仍以银行借款居多，占到比多达71%，公司债券及中期票据等必要债务融资工具占到比约14%。一年内届满债务330.69亿元，占据息负债的12.99%，为账面现金余额的33.91%。

2018年上半年，保利地产构建签下金额2153.12亿元，同比快速增长46.86%；6月份构建签下金额601.93亿元，首次构建单月签下突破600亿元；1-6月构建签下面积1453.92万平方米，同比快速增长37.93%。1-6月，保利地产签下销售依然以一二线城市和核心城市群居多，其中一二线城市签下金额占到比近78%，珠三角和长三角两大核心城市群分别占到比达31%和20%。报告期内，广州构建签下金额超强200亿元，佛山、杭州超强100亿元，北京等14个城市超强50亿。

一方面，保利地产上半年总计构建销售回笼1698亿元，回笼率较去年同期上升3.5个百分点至78.9%。上半年，保利地产融资活动现金流向856.31亿元，同比快速增长43.16%，其中追加有息负债796.13亿元，综合成本仅有5.09%，全部有息负债综合成本4.86%。2016年5月5日，经2015年年度股东大会审查会通过，公司白鱼发售不多达人民币150亿元(不含人民币150亿元)的公司债券(不含普通公司债券及可续期公司债券)，决议有效期为2016年5月5日至2018年5月5日。2018年3月29日，经2018年第一次临时股东大会审查会通过，公司将发售公司债券方案的决议有效期缩短12个月至2019年5月5日。

2018年4月20日、2018年5月3日、2018年7月6日，公司依序发售5亿元、20亿元、25亿元中期票据，利率分别为4.59%、4.88%、4.60%。保利地产近半年股价呈现出暴跌趋势。2月5日，保利地产刷新18.74元高点(复权后历史最高价)，7月9日，股价跌到至近半年低点10.23元，5个月时间，保利地产市值冷却1012.69亿元。

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